Infliacija grįžta prie trokštamo dviejų procentų metinio tarifo.
Darbo užmokestis 19 mėnesių iš eilės viršijo infliaciją.
The Kanados bankas yra trys palūkanų normų sumažinimai į palengvėjimo ciklą, be jokių požymių, kad greitu laiku jis sustos.
Neseniai pasirodžiusi teigiamų ekonomikos naujienų banga privertė liberalų vyriausybę, kuri ilgą laiką buvo iššūkį įperkamumo krizei Kanadoje, šią savaitę švęsti Bendruomenių Rūmuose.
Finansų ministrė Chrystia Freeland antradienį pasidžiaugė rugpjūčio mėnesio infliacijos ataskaita kaip „gera žinia kanadiečiams“ ir „šviesa tunelio gale“ po kelerius metus besitęsiančių kainų ir su pandemija susijusių ekonomikos sutrikimų.
RBC vyriausiojo ekonomisto padėjėjas Nathanas Janzenas „Global News“ sako, kad iš tiesų yra priežasčių švęsti, nes kainų stabilumas rodo sugrįžimo ženklus, o Kanados bankas atsitraukia nuo sparčiausio griežtinimo ciklo savo istorijoje.
Tačiau jis taip pat perspėja, kad dėmesys infliacijai ir palūkanų mažinimui gali nepaisyti ekonominio skausmo, kuris gresia kanadiečiams.
„Šviesa tunelio gale, sidabrinis pamušalas, kad ir kokią frazę norite vartoti, svarbu atsiminti, kad tai, ką matome kalbant apie infliaciją ir palūkanų normų mažinimą, yra švelnėjančios Kanados ekonomikos rezultatas. Janzenas sako.
„Taigi tai ne visos puikios naujienos“.
Kodėl ekonomika vis dar stringa?
Greitas atnaujinimas apie tai, kaip visa ši dinamika veikia kartu: kai infliacija nutolsta nuo Kanados banko dviejų procentų tikslo, centrinis bankas padidins savo palūkanų normą, siekdamas pažaboti siaučiantį kainų augimą.
Didesnės palūkanų normos padidina kanadiečių, įmonių ir vyriausybių skolinimosi išlaidas. Tai atgraso nuo didelių pirkimų ir skatina taupyti, o tai lėtina ekonomiką ir suteikia laiko pasiūlai didėti, o paklausa mažėja.
Iš visų pasakojimų taip ir atsitiko. Vartotojų išlaidos ir verslo investicijos sulėtėjo, o Kanados ekonominė produkcija iš esmės nesiekia tendencijos.
Janzen pažymi, kad septynis iš paskutinių aštuonių ketvirčių Kanados ekonomika susitraukė vienam asmeniui, o tai atspindi ir silpną bendrą augimą, ir didėjantį gyventojų skaičių.
Spartus Kanados darbo jėgos skaičiaus augimas taip pat paskatino nedarbo lygį iki 6,6 procento – didžiausias per septynerius metus ne pandemijoje – nepaisant palyginti nedaug darbo vietų praradimo lėtėjant ekonomikai.
Tačiau čia kalbama apie Kanados banko palūkanų normą: net ir sumažinus tris ketvirčio punktus, ekonomistai ir centrinis bankas vis dar laiko „ribojančia“ teritoriją, o tai reiškia, kad ji slopina ekonomiką.
Gaukite savaitės pinigų naujienas
Kiekvieną šeštadienį gaukite ekspertų įžvalgų, klausimų ir atsakymų apie rinkas, būstą, infliaciją ir asmeninių finansų informaciją.
„Palūkanos vis dar yra didesnės nei buvo. Jie vis dar yra tokio lygio, kad net Kanados bankas laikytų ekonomiką priešpriešiniu vėju, o ne galiu“, – aiškina Janzen.
Palūkanų normų pokyčiai gali užtrukti nuo metų iki 18 mėnesių, kol jie visiškai įsisavins ekonomiką. Kitaip tariant, tas slopinantis poveikis, padėjęs sutramdyti infliaciją, greičiausiai išliks net ir toliau mažinant palūkanų normas.
Pati Freeland pripažino nuolatinį spaudimą savaitės pradžioje, prieš nukritus naujausioms infliacijos naujienoms.
„Aukštos palūkanų normos veikė taip, kaip ir buvo numatyta, jos stabdė Kanados ekonomiką“, – pirmadienį žurnalistams sakė ji. „Spaudimas stabdžiui mažėja, bet mes dar nesame ties neutralia palūkanų norma. Taigi stabdys vis dar veikia.
Hipotekos atnaujinimas išlieka grėsminga
„Neutrali palūkanų norma“ yra taškas, kai Kanados banko palūkanų norma nei stabdo, nei neskatina ekonomikos augimo. Pasibaigus palūkanų mažinimo ciklui, dauguma ekonomistų tikisi, kad palūkanų norma bus žemesnė už neutralią, kad svyruojančiai ekonomikai būtų suteiktas šioks toks postūmis.
Dėl to, kaip žemai nukrenta Kanados bankas ir kaip greitai jis ten patenka, kyla diskusijų. Jamesas Orlando, TD banko ekonomikos direktorius, teigia manantis, kad palūkanų norma yra 175 baziniais punktais didesnė už tą, kuri turi būti, kad paskatintų augimą.
„Jei esant dabartiniam 25 bazinių punktų mažinimo vienam posėdžiui tempu, tai įvyks 2025 m. viduryje, kol net nepamatysime, kad ekonomikos augimas pradės spartėti“, – neseniai interviu „Global News“ sakė jis.
Orlandas tikisi, kad ekonomika „temps“ su vidutiniu augimu, kol drovūs vartotojai ir įmonės atgaus pasitikėjimą vėl išleisti pinigus.
Per ateinančius metus maždaug penktadalis būsto savininkų ketina atnaujinti būsto paskolas – didžioji dauguma jų pasieks didesnes normas, nei buvo imtasi prieš COVID-19 pandemiją arba pirmaisiais jos metais.
„Nebent ekonomika smarkiai pablogės ir centriniai bankai nesumažins agresyviai daugiau, nei tikėtasi, per ateinančius porą metų tie hipotekos paskolos vis tiek bus atnaujintos su žymiai didesnėmis palūkanų normomis“, – sako Janzenas.
Jis sako, kad tai yra pagrindinis Kanados ekonomikos kupras, kurį reikia įveikti, kol namų ūkiai vėl pasitikės mažindami savo santaupas ir išleisdami.
Kaip greitai gali sumažėti tarifai?
Ekonomistai vis labiau pasitiki Kanados banko palūkanų normų mažėjimo trajektorija, tačiau toks kelias toli gražu nėra tikras. Centrinis bankas savo svarstymuose išdėstė scenarijus nuo paskutinio šią savaitę priimto kursų sprendimo, pagal kurį gali sulėtėti mažinimo tempas, jei ekonomika pasirodys atspari, arba sumažintas didesnėmis sumomis, jei pasireikš staigesnio ekonomikos sulėtėjimo pavojus.
Rugpjūčio mėn. pasirodžius naujienoms apie dviejų procentų infliaciją, kai kurie prognozuotojai ir rinkos stebėtojai kėlė statymus dėl spartesnio 50 bazinių punktų palūkanų normos kritimo per kitą centrinio banko posėdį spalio mėn. JAV Federalinis rezervų bankas šią savaitę sumažino pusę punkto.
Visa tai veda prie kai kurių svarbių klausimų: jei infliacija vėl pasiekia Kanados banko dviejų procentų tikslą, o ekonomika stringa, kodėl kanadiečiams reikia kentėti dėl didesnių palūkanų normų? Kodėl nenuleidus palūkanų normų iš karto iki neutralaus ar mažesnio?
Iš dalies taip yra todėl, kad patys centrinio banko pareigūnai nėra pasirengę skelbti pergalės.
Kalbėjimas verslo renginyje Antradienį po rugpjūčio mėnesio infliacijos ataskaitos, Kanados banko vyresnioji gubernatoriaus pavaduotoja Carolyn Rogers pripažino, kad tai buvo „gera žinia“ po „ilgos kelionės“.
Tačiau ji taip pat sakė, kad Kanados bankas nesiekia pasiekti tik dviejų procentų vienoje ataskaitoje, jis nori pamatyti, kad kainų stabilumas yra stabilus.
„Džiaugiamės matydami du procentus, bet ne, dar yra ką nuveikti“, – sakė ji.
„Turime laikytis nusileidimo.”
Janzenas sako, kad „tikro švelnaus nusileidimo“ idėjai, kai Kanados bankas sėkmingai pažabotų infliaciją, nepaversdamas ekonomikos nuosmukio, gali kilti pavojus, nes nedarbo lygis, palyginti su ciklu, pakils beveik dviem procentiniais punktais. žemumos.
Nors iki šiol nebuvo plačiai paplitę atleidimai iš darbo, jis pažymi, kad silpnumas buvo labai susitelkęs tarp jaunimo ir naujokų, kuriems abiem sekasi ypač sunkiai patekti į pirmuosius darbus Kanadoje.
Kadangi ekonomikai kyla nuolatiniai priešiniai vėjai, Janzenas tikisi, kad ateinančiais mėnesiais nedarbo lygis „palaipsniui kils“.
Kaip ir Orlandas, Janzenas tikisi, kad palūkanų normų mažėjimas reiškia, kad 2025 m. kanadiečių laukia šviesesnės dienos. Jis įspėja, kad nors gali būti šviesa tunelio gale, Kanados ekonomika turi daug ką nuveikti, kol nepajus saulės šviesa.
„Nėra taip, kad tikimės reikšmingo ekonominių sąlygų pasikeitimo, bet kitais metais viskas pradės atrodyti šiek tiek geriau“, – sako Janzenas.
„Tikimės, kad esame… žymiai arčiau pabaigos nei pradžioje.
